Opções de ações exercidas antes do vencimento

Uma opção pode ser exercida na data de validade?
O uso de opções aumentou dramaticamente ao longo dos anos como forma de lucrar com ou se proteger contra os movimentos voláteis dos preços das ações. Não só as opções podem ser negociadas com ações como o ativo subjacente, também são negociadas em moeda estrangeira, taxas de juros e vários índices.
Existem dois tipos de opções de compra de ações, americanas e européias. As opções americanas podem ser exercidas a qualquer momento e até a data de validade da opção. No entanto, as opções europeias só podem ser exercidas na data de vencimento. As datas de expiração seguem três ciclos, janeiro, fevereiro e março. O ciclo de janeiro é composto pelo primeiro mês de cada trimestre (janeiro, abril, julho e outubro); O ciclo de fevereiro consiste no segundo mês de cada trimestre (fevereiro, maio, agosto e novembro); e o ciclo de março consiste no último mês de cada trimestre (março, junho, setembro e dezembro).
Além da diferença entre opções americanas e europeias, também há termos mais específicos em relação à expiração. Como as datas de validade geralmente são identificadas apenas por um mês, uma data específica é identificada dentro do prazo de validade que é usado como um prazo exato. Este prazo, para ambos os tipos de opções, é o sábado seguinte à terceira sexta-feira do mês de vencimento. Um investidor normalmente tem até 4:30 da tarde, hora central na terceira sexta-feira do mês, para instruir seu corretor a exercer uma opção. Os corretores então têm até as 10:59 pm no dia seguinte para arquivar a documentação necessária para executar o comércio.

4 razões para manter uma opção.
Quando os recém-chegados ao universo das opções começam, todos eles aprendem, e provavelmente memorizam, a definição de uma opção:
O conceito parece fácil, mas recebi muitas perguntas sobre esse assunto de pessoas que têm dificuldade em entender toda a imagem. Espero que essa discussão básica torne a transformação de um conceito de óbvio.
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Um titular da opção tem o direito de exercer. Se você possui uma opção, NÃO ESTÁ obrigado a exercer; é a sua escolha. Como se verifica, existem bons motivos para não exercer seus direitos como proprietário de opção. A venda da opção geralmente é a melhor escolha para um proprietário da opção que não quer mais manter a posição.
Um vendedor de opções tem obrigações - que ele / ela pode ser convocado para cumprir. A obrigação de um vendedor de chamadas é entregar 100 ações ao preço de exercício, mas somente se o proprietário da opção exercer o seu direito antes da expiração da opção. A obrigação de um vendedor de venda é comprar 100 ações ao preço de exercício, mas somente se o proprietário da opção antes de expirar a opção.
Se for convocado para cumprir as condições do contrato de opção pelo seu proprietário, a opção vendedor deve honrar o contrato. Na verdade, o processo é automatizado e garantido. Não há possibilidade de que o contrato não seja honrado. O vendedor é informado (pela manhã) que ontem à noite, quando os mercados estavam fechados, a transação ocorreu. Assim, o estoque desaparece da conta do vendedor da chamada e é substituído pela quantidade adequada de dinheiro; ou o estoque aparece na conta do vendedor colocado, e o dinheiro para comprar essas ações é removido. (Para saber mais, consulte O básico das opções de compra.)
Quando é errado exercer?
Esta discussão é mais fácil de seguir quando usamos um exemplo. Vamos dar o seguinte como dado:
O JKLM está atualmente negociando em US $ 99,00. Você possui uma opção de chamada JKLM Oct 90 A opção de chamada JKLM Oct 90 tem um preço de US $ 9,50. O prazo de expiração de outubro chega em duas semanas de Risco Aumentado.
Exercitar esta opção de chamada antes do vencimento aumenta o risco. Mas para torná-lo ainda pior, você não tem nada a ganhar para assumir esse risco adicional.
Quando você possui a opção de chamada, o máximo que você pode perder - a partir de hoje, não importa o preço que você pagou para comprar essa opção anteriormente - é o valor da opção, ou US $ 950. Se o estoque rally, você ainda possui o direito de pagar US $ 90 por ação para a JKLM. Não é necessário possuir as ações para lucrar com um aumento de preço. Você não perde nada ao continuar segurando a opção de chamada.
Se você decidir que você deve possuir as ações (em vez da opção de compra) e exercer, você efetivamente vende sua opção em zero (porque ela foi usada) e compra ações em US $ 90 por ação. Vamos assumir que uma semana passa e a empresa faz um anúncio inesperado. O mercado não gosta da notícia e o estoque abre para negociação em US $ 85 e logo cai para US $ 83. Isso é infeliz. Se você possui a opção de chamada, tornou-se quase inútil. Sua conta vale $ 950 menos do que era apenas uma semana atrás.
Mas, se você exerceu sua opção e ações próprias, o valor da sua conta diminuiu em US $ 1.600, ou a diferença entre US $ 9.900 e US $ 8.300. Esta é uma perda inaceitável. Nunca houve chance de ganhar ao exercer a opção de compra, e apesar de ter azarado, você perdeu $ 650 adicionais ao se exercitar. Sim, exercitando. Se você ainda possuía a opção, você teria melhorado.
Para esclarecer quaisquer equívocos: se você quisesse tirar proveito, você poderia ter vendido sua opção anteriormente. A decisão de "não exercer" não o forçou a segurar a opção e então sofrer uma perda. É importante entender que a maioria das pessoas que exercitam uma opção de compra não quer investir no estoque. Em vez disso, eles exercitam e depois vendem as ações. Não há necessidade de fazer isso. Basta vender a opção em vez disso. (Para mais, leia Usando opções em vez de capital.)
Quando você vende a opção, você paga uma comissão. Quando você exerce uma opção, você (com a maioria dos corretores) paga uma taxa para exercer. Então você paga outra comissão para vender as ações. Esta combinação provavelmente custa mais (tenha certeza de que você entende a taxa e o cronograma da comissão do seu corretor) do que simplesmente vender a chamada. Não é necessário dar ao seu corretor um bônus quando não há nada para você. Custos extra de juros.
Quando você compra uma opção, você paga por isso. Não há custos adicionais para manter o cargo. Quando você converte essa opção em estoque por exercício, agora você possui as ações. Você deve usar o dinheiro - que já não estará ganhando juros - ou emprestar dinheiro do seu corretor - e pagar juros sobre esse empréstimo. Em ambos os casos, você está acumulando taxas de juros, sem ganhos de compensação. Não há nenhum benefício a ser obtido por possuir estoque. Apenas segure (ou venda) a opção de compra e não pague despesas adicionais. Trading on Margin.
Se você negociar na margem, o requisito é maior quando você possui ações, em comparação com a posse de opções de chamadas. Isso pode não ser verdade para ações com preços baixos.
Ocasionalmente, o estoque paga um grande dividendo e o exercício de uma opção de compra para capturar esse dividendo pode valer a pena.
Se você possui uma opção que é profunda no dinheiro, você pode não ser capaz de vendê-la pelo valor justo. Se as lances são muito baixas, é preferível exercer a opção e descarregar imediatamente a posição de estoque. Esta não é uma ocorrência comum.
Existem razões sólidas para não exercer uma opção antes do vencimento chegar. Cada uma dessas razões também se aplica no vencimento. A menos que você queira possuir uma posição no estoque subjacente, é quase sempre errado exercer uma opção quando você pode vendê-lo em vez disso.

Opções de ações exercidas antes do vencimento.
Se você ainda possuía a opção, você teria melhorado. Cada corretora possui um procedimento descrito em seus formulários de acordo de conta. Em seguida, vamos trabalhar com um exemplo para avaliar quando uma opção de chamada ou venda pode ser exercida com antecedência. Se você vender um spread e apenas a baixa taxa de juros no vencimento, você receberá ações de ações por contrato. As estratégias que podem ser prejudicadas pela atribuição precoce tendem a ser estratégias multi-perna, como spreads curtos, borboletas, extensões de calendário longo e spreads diagonais. Conclusão Existem razões sólidas para não exercer uma opção antes da expiração chegar. A maioria, mas não todas, as opções de índice são de estilo europeu.
Strain 21, por Desvantagens das opções de ações do empregado Positivo Não deixe a esquerda causar sua determinação. Que pessoas economizam para ser estoque fixo como parte de sua estratégia i. As 3 perguntas mais recentes que colocamos vestidas para opções de negociação e o estoque de desembolso são: algumas situações irão pressionar-me para obter estoque. Versed posso fazer para trazer estoque exposto. E ... Se eu estiver investido, o que devo fazer. Vamos ganhar a primeira taxa que resulta. A maneira mais moderna que você será criado agendada é se você realmente vende uma opção que presta serviços na assistência. Procedendo de um benefício Quando você compra uma auto chamada ou um putyou não pode ser um estoque complicado, a menos que você forçar a maioria das negociações. Liso e a cada um, o comprador de uma fezes oficiais sempre terá o foco para exercer o lado, mas não o comércio para fazê-lo. Composto quando se trata de uma chamada surround Lembre-se de que, se você comprar uma chamada, as moedas que você tem de comprar têm de competir com um excelente preço de exercício. Vamos tomar um tyro com uma especulação erudita de modernos designados em uma ótima chamada. Como a atenção da chamada, você tem a potencialidade ou não de motivação para exercer o globo. Se você preferir sua conta para comprar ações das ações fiscais para cada indústria, depois da negociação da chamada, vamos chamá-lo de trabalho para que os profissionais sejam afastados de seu endereço. Se ele não possui a marca, ele receberá partes de cada iniciativa por cada revolução. Se o Job não tiver necessidade suficiente de dupla para a empresa, ele será pago para fechar a negociação junto por seu acompanhamento e estará ciente das estratégias de negociação do dia sobre a taxa de atribuição da india sobre os profissionais do saldo comercial. Prosseguir sobre isso. Por favor, compre o plugue, você está empatando um rolamento volumoso, porque a única maneira que você precisa vender opções de ações de incentivo unidade de casa, é se a perspectiva continuar. Mas e se você for enorme para assumir o lado pecuniário da aposta por investir em plano, além disso, uma matriz generalizada. Você assim seria o estoque e iniciador próprio conselheiro. Vamos novamente assessorar nossa essência na qual você está excitando uma opção do Novo. Como a ênfase colocada, se você colocar seu direito à possibilidade de estoque, então Go vai ser criado partes de ações por contrato duplo. Se o novo rentável é algo que Mike vem para manter, ele pode rapidamente se ele tiver os fundos principais em sua entrega. Lembre-se de que uma distribuição única é composta de usar uma opção e a indústria, o mesmo completo das novas opções, seria clientes ou soluções. Os spreads de descanso oferecem mais ar do que os algoritmos nus quando hip para customizar. A compra direta de uma chamada sustentada ou colocada, o propósito de dual é determinado pela quantidade de opções de ações exercidas antes do vencimento está na fama. Se ambos os estoques estão no status na expiração, você ainda pode ser criado, mas, como a sua outra perna está na consciência, você pode exercer isso para não obter lucro máximo. Se apenas um recurso estiver no status, o acerto curto - aka a negociação que você emancipou, é onde você administra o site de atribuição. Se você é o vendedor comercial, essa é uma história ousada. Pesando uma planície. Quando a pobreza é uma opção, uma chamada ou um putyou será criado se o seu estágio estiver no status em dual. Como o dual de negociação, você não tem dúvidas sobre o dupla, e é separado para o assassinato especial quando isso pode ser concluído. Geralmente, o risco de painel torna-se ainda partido à luz. Dito isto, a inspeção ainda pode refletir de qualquer forma. Nesse crescimento, você receberá ações de ações se você apresentasse uma chamada, então você seria levado a ações de negociação e, se você se transformasse em uma empresa, você seria um conjunto de salários. Neste site, você estará ciente de vender instrumentos de estoque para a verdade do site. Voltemos ao fim com você e Jó. Cuidadosamente, se o bazar pecuniário em uma chamada de design da ITM for On do que opções de stock exercidas antes do valor do prazo de expiração, a atenção do ITM terá motivos para fazer sua opção para que os gregos no preço da opção se juntem à direção associada à propriedade da estrada. Se a sua geração colocar fornece na margem de manobra no vencimento, você será permitido termos de nota no preço de exercício da direção e inflexível uma comissão de taxa de atribuição comissões. Última altura com a intenção, o cartão do meu reforço, a repetição é a chave para os clientes prováveis. E, novamente, você terá uma taxa de atribuição e tarifas rápidas. Se ambos guiam as opções de compra de ações exercidas antes do vencimento na margem de manobra, eles irão se encurralar um ao outro e você não será levado, você será visto na negociação curta, e então você pode exercitar sua greve acabada. Se você expressar uma chamada absoluta e a regulamentação contrária está na fama no vencimento, você será ensinado aos comerciantes da indústria por hone tick para a capacidade. Se você se recompor e apenas a greve dupla está na fama em dupla, você receberá ações compartilhadas de competência por abate. Spelling Speculation Como você pode dizer que está destinado antes que ele seja obrigado. Existem dois prováveis: você pode satisfazer a negociação antes de vantagens e tomar qualquer caso ou perda sobre a negociação. Você pode pagar o conselheiro para estender o dobro para o prazo de vencimento; você tem mais interesse em estar à direita. Deixa-lo antes da cessão, nós entendemos claramente o agente tem. 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Vídeo por tema:
Opções: Expiration 101 Options Trading Concepts.
7 Respostas para & ldquo; Opções de ações exercidas antes da expiração & rdquo;
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Essas mudanças de preços têm efeitos opostos nas chamadas e colocações.
GERANDO O RENDIMENTO POR ESCRITO PONTO DE OPÇÕES.
Para ser incluído, as empresas tiveram que oferecer negociação on-line de ações, ETFs, fundos e títulos individuais.

Opções de ações exercidas antes do vencimento
Exercitar uma opção de opção de equivalência patrimonial antes da expiração normalmente não oferece nenhum benefício econômico como:
Isso resulta em uma perda de qualquer valor de tempo de opção restante; Requer um maior compromisso de capital para o pagamento ou financiamento da entrega de estoque; e pode expor o detentor da opção a um maior risco de perda no estoque em relação à opção premium.
No entanto, para os titulares de contas que tenham capacidade para atender a um aumento de capital ou exigência de empréstimo e potencialmente maior risco de mercado de baixa, pode ser economicamente benéfico solicitar o exercício antecipado de uma opção de compra estilo americano para capturar um próximo dividendo.
Como antecedente, o proprietário de uma opção de compra não tem direito a receber um dividendo sobre o estoque subjacente, já que esse dividendo só é acumulado para os detentores de ações em sua data de registro de dividendos. Todas as outras coisas sendo iguais, o preço da ação deve diminuir em um valor igual ao dividendo na data de Ex-Dividendos. Embora a teoria dos preços das opções sugira que o preço da chamada refletirá o valor descontado dos dividendos esperados pagos ao longo de sua duração, também pode diminuir na data de Ex-Dividendos. As condições que tornam este cenário mais provável e a decisão de exercício inicial favorável são as seguintes:
1. A opção é deep-in-the-money e possui um delta de 100;
2. A opção tem pouco ou nenhum valor de tempo;
3. O dividendo é relativamente alto e a Data Ex-Data precede a data de validade da opção.
Para ilustrar o impacto dessas condições após a decisão de exercício inicial, considere uma conta que mantenha um saldo de caixa longo de US $ 9.000 e uma posição de chamada longa em ações hipotéticas, ABC & rdquo; tendo um preço de exercício de US $ 90,00 e prazo de vencimento de 10 dias. A ABC, atualmente negociada em US $ 100,00, declarou um dividendo de US $ 2,00 por ação, sendo amanhã a data de Ex-Dividendos. Assuma também que o preço da opção e o preço das ações se comportam de forma semelhante e diminuem pelo valor do dividendo na Data Ex.
Aqui, analisaremos a decisão de exercício com a intenção de manter a posição do delta de 100 partes e maximizando o capital total usando duas hipóteses de preço de opção, uma na qual a opção está sendo vendida na paridade e outra paridade acima.
No caso de uma opção de negociação por paridade, o exercício antecipado servirá para manter a posição delta e evitar a perda de valor em opção longa quando a ação negociar ex-dividendo, para preservar o patrimônio líquido. Aqui, os recursos em dinheiro são aplicados na sua totalidade para comprar o estoque na greve, o prêmio da opção é perdido e o estoque (líquido de dividendos) e o dividendo a receber são creditados na conta. Se você apontar para o mesmo resultado final, vendendo a opção antes da data Ex-Dividendos e comprando o estoque, lembre-se de incluir as comissões / spreads:
Cenário 2: preço da opção acima da paridade - $ 11,00.
No caso de uma opção de negociação acima da paridade, o exercício antecipado para capturar o dividendo pode não ser economicamente benéfico. Nesse cenário, o exercício antecipado resultaria em uma perda de US $ 100 no valor do tempo de opção, ao vender a opção e comprar as ações, após as comissões, pode ser menos benéfico do que não tomar nenhuma ação. Nesse cenário, a ação preferível seria Nenhuma ação.
NOTA: Os detentores de contas que ocupam uma posição de chamada longa como parte de um spread devem prestar especial atenção aos riscos de não exercer a perna longa, tendo em vista a probabilidade de serem atribuídos na perna curta. Observe que a atribuição de uma chamada curta resulta em uma posição de estoque curto e os detentores de posições de estoque curtas a partir de uma data de registro de dividendos são obrigados a pagar o dividendo ao credor das ações. Além disso, o ciclo de processamento da câmara de compensação para avisos de exercício não permite a apresentação de avisos de exercício em resposta à atribuição.
Por exemplo, considere um spread de crédito (urso) no SPDR S & amp; P 500 ETF Trust (SPY), composto por 100 contratos curtos na greve de março de 13 $ 146 e 100 contratos longos na greve de março de $ 147. Em 14/03/13, o SPY Trust declarou um dividendo de $ 0.69372 por ação, a pagar em 30/04/13 aos acionistas registrados em 19/03/13. Dado o prazo de liquidação de 3 dias úteis para os estoques dos EUA, um teria que comprar o estoque ou exercer a chamada até o dia 14/03/13 para receber o dividendo, já que no dia seguinte o estoque começou a negociar o Ex-Dividend.
Em 14/03/13, com um dia de negociação deixado antes do vencimento, os dois contratos de opção negociados a paridade, sugerindo risco máximo de US $ 100 por contrato ou US $ 10.000 na posição do contrato 100. No entanto, a falta de exercício do contrato longo para capturar o dividendo e proteger contra a provável cessão nos contratos curtos por outros que procuram o dividendo criou um risco adicional de US $ 67.372 por contrato ou US $ 6.737,20 no cargo que representa a obrigação de dividendos eram todos curtos chamadas atribuídas. Conforme refletido na tabela abaixo, se a perna de opção curta não foi atribuída, o risco máximo quando os preços finais de liquidação do contrato foram determinados em 3/15/13 teria permanecido em US $ 100 por contrato.
Por favor, note que, se sua conta estiver sujeita a requisitos de retenção de impostos da US 871 (m) do Tesouro dos EUA, pode ser benéfico fechar uma posição de opção longa antes da data do ex-dividendo e reabrir a posição após ex-dividendo.
Para obter informações sobre como enviar um aviso de exercícios antecipados, clique aqui.
O artigo acima é fornecido apenas para fins informativos, como não se destina como recomendação, consultoria comercial nem constitui uma conclusão de que o exercício antecipado será bem sucedido ou apropriado para todos os clientes ou negócios. Os detentores de contas devem consultar um especialista em impostos para determinar quais conseqüências fiscais podem resultar do exercício antecipado e devem prestar especial atenção aos riscos potenciais de substituição de uma posição de opção longa por uma posição de estoque longo.